Курс на стабильность
Автор: Алексей Панфилов, Президент ФПК «Гарант-Инвест»
В России заметно изменение структуры инвесторов на разных этапах функционирования объекта. Если мы говорим об инвестициях в строительство, то на этой стадии активны банки: у нас достаточно хорошо отработана тема проектного финансирования, когда заёмщик вкладывает около 30–40% собственных средств, а оставшиеся 60–70% вкладывает банк. Если у инвестора есть участок, бизнес-план, опыт реализации подобных проектов, то ему будет достаточно просто привлечь проектное финансирование. Так что строительные риски в России, как правило, берут на себя сегодня банки, и это серьёзно расходится с зарубежной практикой, где рискуют инвесторы.
При этом рынок институциональных инвесторов, к которым относят не только банки, но и пенсионные фонды, инвестиционные и страховые компании, в России сильно отличается от многих зарубежных моделей. К примеру, пенсионные фонды за рубежом — это одни из главных инвесторов в коммерческую недвижимость. Возьмём Ассоциацию PensionsEurope: в неё входят более 100 тысяч пенсионных фондов в 21 европейской стране, которые представляют около 29 миллионов бенефициаров и активы на сумму более 4 трлн евро. Около 10% средств эти пенсионные фонды инвестируют в недвижимость. При этом пенсионные фонды составляют около трети от институциональных инвесторов, вкладывающихся в недвижимость по всему миру.
инвесторов в коммерческую недвижимость. Возьмём Ассоциацию PensionsEurope: в неё входят более 100 тысяч пенсионных фондов в 21 европейской стране, которые представляют около 29 миллионов бенефициаров и активы на сумму более 4 трлн евро. Около 10% средств эти пенсионные фонды инвестируют в недвижимость. При этом пенсионные фонды составляют около трети от институциональных инвесторов, вкладывающихся в недвижимость по всему миру.
Пенсионные деньги — это очень «длинные» деньги, которые вкладываются в проекты, способные генерировать стабильный и гарантированный доход в течение десятилетий. Таких бизнесов не так много. И, к примеру, IT-компании, привлекающие большие инвестиции сейчас, — это не совсем то, что нужно пенсионным фондам, ведь им требуется не столько огромный и быстрый рост, сколько понимание, что они будут получать гарантированный доход и через 20, и через 30, и через 40 лет. Поэтому зарубежные инвестиционные фонды выбирают не только депозиты и энергетические компании, но и недвижимость. При грамотном подборе объекта (с хорошей локацией, грамотной концепцией и эффективным управлением) можно рассчитывать на стабильный доход в течение десятилетий.