R UB R IE K
is nie gratis beskikbaar nie en
word daar ‘n premie betaal vir
die reg om die opsie uit te oefen.
VOORDELE
Wanneer ‘n opsie gekoop word,
word ‘n opsiehouer beskerm
teen ongunstige prysbewegings,
maar kan daar steeds voordeel
getrek word uit gunstige
prysbewegings. Opsies beperk
die opsiehouer se risiko tot die
premie van die opsie en is die
spesifieke premie ook reeds
vooraf bekend. Die volumes
wat op Safex verhandel sorg vir
likiditeit, wat die opsiehouers
in staat stel om opsies
relatief maklik te bestuur.
Opsies is veelsydig en
is uitstekende instrumente
vir beide verskansings- en
spekulasiedoeleindes, alhoewel
dit belangrik is om te besef
dat verskillende opsiestrategieë
gebruik word om verskillende
doelwitte te bereik. Dus
is die regte opsiestrategie
die sleutel tot sukses.
ILLUSTRASIE
Om die konsepte en voordele
van opsies beter te verduidelik,
word gebruik gemaak van ‘n
praktiese voorbeeld. Let wel
dat dit slegs ter illustrasie
is en geensins as finansiële
advies gesien moet word nie.
Veronderstel die
markprys van Julie 2016
witmielietermynkontrakte
verhandel tans teen R2 600 per
ton. Jan Alleman is bekommerd
oor die nuwe seisoen en is
redelik oortuig daarvan dat
pryse gaan daal teen Julie
2016. Jan beoog om 2 000 ton
mielies te stroop teen Julie en
na ‘n lang gesprek met sy Safex
makelaar of verkryger, neem hy
‘n ingeligte besluit om 1 000
ton mielies te verskans deur
gebruik te maak van “put”opsies. ‘n Kwotasie word verkry
by die opsieskrywer vir ‘n
by-die-geld (dus ‘n trefvlak van
R2 600) Julie 2016 “put”-opsie
teen ‘n premie van R240 per
ton. Nadat Jan ingestem het,
koop Jan 10 “put”-opsies (‘n
Witmielie-opsiekontrak bestaan
uit 100 ton per kontrak) teen
‘n totale bedrag van R24 000
(transaksiefooie word nie
in berekening gebring nie).
Dus, Jan se totale risiko word
beperk tot R24 000, maar kan
hy steeds voordeel trek uit
opwaartse prysbewegings.
Veronderstel Jan se
•••
oortuigings was reg en
pryse teen 24 Julie 2016
(opsievervaldatum) het met
R800 gedaal na R1 800 per
ton. Jan se “put”-opsies is nou
in-die-geld en sal hy sy opsie
uitoefen om eerder sy mielies
te verkoop teen R2 600.
Dus kry Jan ‘n bedrag van
R2 460 per ton (R2 600 –
R240) ex-silo vir sy mielies.
Indien Jan se oortuigings
verkeerd was en pryse styg met
R800 na R3 400 per ton, sal Jan
se “put”-opsie nou uit-die-geld
wees. Dit beteken dus dat Jan
nie die opsie sal uitoefen nie en
eerder sy mielies in die mark sal
verkoop teen R3 400 per ton en
‘n bedrag van R3 160 per ton
(R3 400 – R240) ex-silo kry.
Die bostaande voorbeeld word
grafies geïllustreer in Grafiek A.
SLOTKOMMENTAAR
Deur slegs ‘n redelike begrip te
hê van die bostaande inligting,
is u reeds ‘n stappie voor die
res. Soos reeds genoem, bestaan
daar ‘n wye