REI WEALTH MONTHLY issue39 - Page 76

7 BOOKKEEPING MISTAKES THAT REAL ESTATE BUSINESS OWNERS MAKE AND HOW TO AVOID THEM LEON MCKENZIE It may seem like a nuisance to keep good records, but when you need to account for your money to IRS or  potential business buyers, you will thank yourself for doing so. Not only will you be able to stay out of trouble,  but  you  will  also  be  able  to  stay  on  top  of  reimbursable  expenses  that  will  help  keep  more  money  in  your  pocket. 4. Not Reconciling Your Bank And Credit Accounts If you have a good record of  your  business  transactions  but  do  not  reconcile  your  bank  and  credit  accounts,  then  there  is  no  difference  between  you  and  hoarders  who buys things that they do  not use. What’s the point? Those  receipts  and  statements  you  keep  should  be  used  to  reconcile  your  credit and bank accounts. It is the only way for you to get a clear picture of your real estate business in terms  of what you owe and how much you really own as equity and cash. So  take  time  every  week  or  month  to  balance  the  books.  Don’t  procrastinate  until  it  is  too  late  to  save  your  business. 5. Setting Little Money Aside For Taxes And Other Bills Are you setting very little money for taxes?  That’s probably the reason you get penalized often. How about a steady cash flow: are you always short of cash to run your business?