REI WEALTH MONTHLY issue39 - Page 66

ARE YOU FUNDABLE, OR DO YOU JUST HAVE A GOOD SCORE? MERRILL CHANDLER Your personal credit identity is the single most important feature  of  a  high­quality  credit  profile.  Lenders,  credit  bureaus,  and  FICO® do not think of you as a person in the traditional sense.  You are an identity—a data set that they can quantify and track.  Since  you  were  never  taught  how  to  correctly  apply  for  credit,  you  probably  applied  using  various  versions  of  your  name  and  different addresses. Since the credit bureaus collect every scrap  of  data  you  submit  in  your  applications,  they  have  a  record  of  every  version  of  your  name,  every  address  you’ve  ever  applied  under  (even Aunt  Mae’s  where  you  spent  the  summer).  Credit  bureaus  do  this  so  they  can  collect  and  merge  all  your  data  to  better  identify  you.  The  bureaus  have  spent  tens  of  millions  in  data development and management, when it seems to me that it  would  just  be  simpler  for  them  to  instruct  borrowers  how  to  establish  a  credit  identity  and  use  it  consistently  when  borrowing. But alas, such is not the case. One of the first things you will see when you pull you're myFICO.com  credit  report  is  the  veritable  mess  of  inconsistent  information  that  is  listed  under  your  personal  information  section (credit identity). It is vital that you present a single, clear, and concise identity to your current creditors  as well as any future lenders. The second area that contributes to a high­quality credit profile is what I call your “revolving accounts portfolio.”  This  is  the  collection  of  all  of  your  revolving  accounts:  credit  cards,  credit  lines,  charge  cards,  and  HELOCs  (home  equity  lines  of  credit).  The  most  important  score  contribution  to  you’re  revolving  accounts  portfolio  is  your balance to limit ratio (known in the industry as utilization), followed by the average age of your revolving  accounts portfolio. Next priority is the quality of each individual account. Quality is defined by the “tier” of the  lending  institution  and  the  contribution  of  the  account to the quality of the profile. While I can't  go  into  great  detail  here,  you  need  to  know  credit  instrument  quality  ranges  from  Tier  1  banks  and  100%  contribution  to  Tier  4  lenders  and 40% contribution. Until now, we were never  trained  on  how  to  build  a  high­quality  fundable  credit profile and so many of us have low­value  “junk” cards which show a lender a lack of credit  sophistication.