REI WEALTH MONTHLY issue39 - Page 29

HISTORY OF THE EMPIRE STATE BUILDING: A FINANCIAL FLOP FOR NEARLY 20 YEARS  QUICKLIQUIDITY In  1951  the  Empire  State  Building  was  sold  to  Roger  L.  Stevens  and  his  business  partners  for  a  staggering  $51  million. At  the  time,  that  was  the  highest  price  ever  paid  for  a  single  building  in  real  estate history⁶. In 2013, the owners of the Empire State Building combined it with  multiple other properties to become a public REIT under the name  the Empire State Realty Trust. The REIT is required to file annual  financials, allowing us to see how much the Empire State Building  makes from each of it’s different revenue streams. With the Empire  State  Building  offering  2.7  million  square  feet  for  lease,  most  people would think it’s largest source of revenue would be from it’s  office  space  ­  that  would  be  incorrect.  While  the  Empire  State  Building’s  office  space  generated  $104  million in revenue, it’s Observation Decks generated a whopping $111 million. In addition, the building  generated  $20  million  from  licensing  the  use  of  it’s  broadcasting  mast  to  television  and  radio  broadcasters, and generated $9 million from the buildings retail space⁷.  The competition between Walter Chrysler, John J. Raskob, and the team behind 40 Wall Street to see  who could build the world’s tallest building pushed the status quo forward. Competition pressures us to  be the best we can, to face our fears and step outside of our comfort zone allowing us to unlock our full  potential.  Competition  has  driven  the  human  race  forward  since  the  dawn  of  time.  Whether  it  was  Michelangelo vs. Leonardo da Vinci who inspired millions with their art, Nikola Tesla vs. Thomas Edison  who  feuded  over  whose  electricity  would  power  the  world  or  the  United  States  vs.  the  Soviet  Union’s  race  to  see  who  could  be  the  first  to  put  a  man  on  the  moon.  Without  competition  we  are  idle  and  stagnant, we don’t dream as big or fight as relentlessly. While the Chrysler Building and 40 Wall Street  may  not  have  held  the  title  of  world’s  tallest  building  for  as  long  as  its  builders  may  have  hoped,  they  without  a  doubt  succeeded  in  shaping  history.  Even  though  the  Empire  State  Building  was  a  financial  flop for nearly its first 20 years, it is undoubtedly one of the world’s most famous buildings. We should  not fear competition. We should embrace it. We should shoot for the stars – just like they did. Sources ¹James Maher, Chrysler Building History and Photography, ²Barbara Thau, Great Depression echo, ³Evan Andrews, 10 Surprising Facts About the Empire State Building, ⁴Michael Sandberg, Architecture: The Empire State Building, ⁵Evan Andrews, 10 Surprising Facts About the Empire State Building, ⁶ ⁷John Maxfield, How the Empire State Building Makes Money (In One Chart),