REI WEALTH MONTHLY issue 40 - Page 63

OWN YOUR KID'S COLLEGE HOME ONE PARENT'S STORY: $4,000 FOR 3 YEARS OF HOUSING KATHY FETTKE & DONNA BEHRENS Hall  says  this  solution  might  not  work for everyone, but it’s a good  opportunity  for  some  parents.  She  says:  “It  might  be  easier  than people think. I don’t know if  FHA  still  offers  that  program  where  you  can  be  the  co­ borrower.  But  two  years  ago  it  did.  Lending  rules  are  always  changing,  but  at  that  time  you  could do it and we did.” Their  next  strategic  move  was  to  turn  the  3­bedroom  home  into  a  4­bedroom  home,  with  permits.  Mitchell is now living in one room rent free and getting $500 for each of the other three rooms. That’s enough  to  pay  the  mortgage,  and  his  truck  payment! They  also  increased  the  equity  on  the  home  by  increasing  the  number of bedrooms. Basically,  the  home  is  now  paying  for  itself,  and  they  will  benefit  over  the  long­run  from  the  equity,  and  appreciation. When you compare the situation to the one in Berkeley, Hall says: “It’s the tale of two cities. The  amount it costs for my son’s mortgage payment, all in, principal, interest, taxes, and insurance, in a house that  four people live in… is the same as my daughter renting a room with two other girls in Berkeley.” Real Life Lesson for a Son in College Kaaren's son is also gaining some very important experience. By making good on the loan, she says her son  will  get  out  of  college  with  “an  incredibly  decent  credit  rating.”    He’s  also  learning  how  to  be  a  landlord  and  how to deal with issues like an overflowing toilet that turns into a  mold  problem.  She  says  it’s  all  fixed  now,  but  he  had  to  put  on  his “responsibility cap” and get it resolved.  Kaaren  said,  “It’s  a  big  change  from  his  former  days  when  she  had  a  hard  time  getting  him  to  take  out  the  garbage.  Now  he  does it out of “pride of ownership.”