REI WEALTH MONTHLY issue 40 - Page 23

THE CREDIT CRISIS: 10 YEARS AND COUNTING RICK TOBIN *September  2007: A  bank  run  America for $50 billion. begins  at  one  of  the  largest  banks  in  Great  Britain  named  *September  29th,  2008:  The  Dow  Jones  index  plummets  a  still  Northern  Panicking  record  negative  777  points. A  few  days  later,  Washington  Mutual  bank  customers  demand  their  (WAMU)  collapses  and  is  taken  over  by  the  federal  government  cash  the  before later being spun off to JP Morgan Chase. Per WAMU’s own  weakening bank that reminded  2007  SEC  (Securities  and  Exchange  Commission)  filings,  they  people  of  bank  runs  last  seen  had assets on record once valued at $328 billion. The collapse of  during the Great Depression in  Washington  Mutual  is  still  the  largest  banking  collapse  in  U.S.  the  early  1930’s.  After  a  few  history.  months of bad news and huge    cash  *October  Rock.  funds  out  of  withdrawals  from  2008:  The  FDIC  (Federal  Deposit  Insurance  Northern  Rock  customers,  the  Corporation) runs out of cash after attempting to save Washington  British  places  Mutual.  The  FDIC  is  the  main  insurance  fund  that  protects  Northern  Rock  under  state  or  banking  customers  from  losing  some  or  all  of  their  cash  deposits  public  ownership  in  order  to  in  the  event  that  their  personal  bank  goes  out  of  business.  keep  their  doors  open  on  Tragically, the FDIC only had about $40 billion in cash reserves at  February 22nd, 2008. the  time  as  compared  with  WAMU’s  $328  billion  in  assets.  The  government  federal  government  then  secretly  and  silently  rushes  in  to  bailout  * March 2008: Bear Stearns is  taken  Chase  over  by  to  JPMorgan  avoid  bankruptcy  at  a  discounted  bargain  basement price of just  $236 million. *September 15th, 2008:  Lehman  Brothers  files  for  Chapter  11  bankruptcy  protection.  Merrill  Lynch  (the  world’s  largest  stock  brokerage  firm  at  the  time) is bailed out and  acquired  by  Bank  of  the FDIC so that there would not be bank runs around the country.