REI WEALTH MONTHLY issue 40 - Page 22

THE CREDIT CRISIS: 10 YEARS AND COUNTING RICK TOBIN RealtyTrac had published details about the worsening foreclosure situation in December 2006 just two months  prior in which they noted that foreclosures had increased 35% between December 2005 and December 2006  over the period of 12 months. The rampant foreclosure pace reached 100,000 foreclosure filings per month  between August 2006 and December 2006.  Once  the  HSBC  domino  began  to  fall  in  February  2007,  then  the  next  financial  dominoes  to  fall  were  just  around the corner as noted by some of these key dates below: * April 3, 2007: New Century Financial (one of the best known subprime lenders nationwide that was based out  of the Irvine, California region) files for bankruptcy protection. *June 2007: Two Bear Stearns­managed hedge funds that specialized in subprime mortgage pool investments  began to run out of cash, and are forced to begin selling off assets at huge discounts for much needed new  capital to survive. The financial problems from these hedge funds then spreads to other large financial firms on  Wall Street that were some of the biggest investors such as JP Morgan Chase, Citigroup, Merrill Lynch, and  Goldman Sachs. As a result, the two collapsing Bear Stearns investment funds had their own internal domino  collapse that was spreading far and wide across Wall Street and Main Street. * August 9, 2007: The French bank named BNP Paribas informs their clients that they will not be able to take  any  money  out  of  their  investment  funds  that  were  partly  tied  to  U.S.  subprime  mortgage  pools  since  BNP  Paribas could not estimate the current market value of the mortgage pool that held too many non­performing  mortgage loans. Due to the size  of  BNP  Paribas  and  the  importance  to  the  rest  of  the  European  and  global  financial  system,  the  European  Central  Bank  (Europe’s  version  at  the  time  of  the  Federal  Reserve),  the  Federal  Reserve,  the  Bank  of  Japan,  and  the  Bank  of  Canada  all  begin  to  directly  or  indirectly  try  to  flood  the  markets  with  more  liquidity  in  order to save BNP Paribas from  ending  up  insolvent  and  in  bankruptcy court.