PERSONAL OCH ORGANISATION
Antalet årsanställda uppgick per 31 december 2018 till 2 605
(2 495) personer varav 52 % var kvinnor och 48 % var män. Av
antalet anställda arbetar 603 (631) personer inom produktion.
Den produktion som finns inom New Wave koncernen är
hänförlig till Ahead (brodyr), Cutter & Buck (brodyr), Dahetra,
Orrefors Kosta Boda, Paris Glove, Seger, Termo och Toppoint.
IMMATERIELLA TILLGÅNGAR
Koncernens immateriella anläggningstillgångar med obestämbar
nyttjandeperiod utgörs av goodwill och varumärken.
Nyttjandeperioden bedöms vara obestämbar med anledning
av att det är fråga om väletablerade strategiska varumärken på
respektive marknader och som koncernen har för avsikt att behålla
och vidareutveckla. De varumärken med större värde som är
upptagna till sina anskaffningsvärden är välkända varumärken
såsom Orrefors Kosta Boda inom Gåvor & Heminredning
samt främst Cutter & Buck inom Sport & Fritid. Värdet på
koncernens goodwill och varumärken, som baseras på lokal
valuta och kan ge upphov till valutaomräkningseffekter i koncern-
redovisningen, har fördelats mellan de kassagenererande enheter
de anses tillhöra, vilka även utgör koncernens segment. Värdet på
dessa immateriella tillgångar nedskrivningstestas årligen men kan
testas oftare om indikationer finns på att värdet har minskat. För
att bedöma huruvida indikationer på nedskrivningsbehov före-
ligger behöver återvinningsvärdet fastställas vilket sker genom en
beräkning av respektive kassagenererande enhets nyttjandevärde.
Nyttjandevärdet bygger på fastställda kassaflödesprognoser för
de kommande fem åren och en långsiktig tillväxttakt, så kallad
terminaltillväxt. De mest väsentliga antagandena vid faststäl-
landet av nyttjandevärdet omfattar tillväxttakt, rörelsemarginal
samt diskonteringsränta (WACC). Vid beräkning av diskonte-
ringsräntan görs bedömning av finansiella faktorer som ränteläge,
lånekostnader, marknadsrisk, betavärden och skattesatser. Då de
kassagenererande enheterna har olika karaktärer, bedöms varje
enhet efter sina marknadsförutsättningar. Den beräknade kapi-
talkostnaden (WACC) bedöms vara representativ för samtliga
kassagenererande enheter.
INVESTERINGAR,
FINANSIERING OCH LIKVIDITET
Kvartalets kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick
till 174,4 (134,5) mkr. Det något högre kassaflödet är främst
hänförligt till ett förbättrat operativt resultat. Kassaflöde från
investeringsverksamheten uppgick till -39,7 (-37,7) mkr.
Kassaflödet från den löpande verksamheten för januari-december
förbättrades något och uppgick till 222,6 (207,8) mkr. Detta beror
dels på ett högre operativt resultat men även på ett högre inflöde
av varor som medfört högre skulder till leverantörer. Kassaflöde
från investeringsverksamheten uppgick till -163,2 mkr vilket är
52,6 mkr högre än föregående år (-110,6 mkr). Ökningen beror
främst på investeringar i distributionscentraler samt IT.
Nettoskulden ökade 193,7 mkr och uppgick till 1 831,0 (1 637,3)
mkr. Dock minskade nettoskuldsättningsgraden samt nettoskuld
genom rörelsekapitalet, vilka uppgick till 53,3 (54,1) % respektive
57,0 (57,4) %.
Soliditeten minskade något jämfört med föregående år och
uppgick till 48,6 (50,9) %.
Koncernen tecknade per 11 april ett nytt finansieringsavtal.
Den totala kreditramen i detta avtal uppgår per 31 december till
2 765 mkr varav 2 000 mkr löper tom mars 2022 och 30 musd
har en löptid om sträcker sig tom januari 2024. Övriga 500 mkr
har en löptid på mellan tre månader och sex år. Kreditramen
är beloppsmässigt begränsad till och beroende av värdet på
vissa underliggande tillgångar. Finansieringsavtalet innebär att
nyckeltal (covenants) skall uppfyllas för vidmakthållande av
kreditramen.
De kassaflödesprognoser som gjorts i prövningen baseras på av
styrelsen fastställda femårsprognoser (2019-2023) och därefter en
terminaltillväxt på 3 (3) %. Vid nuvärdesberäkning av förväntade
framtida kassaflöden används, som diskonteringsränta, en genom-
snittlig vägd kapitalkostnad (WACC) på 10,2 (10,3) % före skatt.
Baserat på de tester och analyser som genomförts föreligger det
i dagsläget ej något nedskrivningsbehov. Ej heller förelåg något
nedskrivningsbehov för jämförelseåret.
Baserat på föreliggande prognos gör ledningen bedömningen
att koncernen kommer att kunna uppfylla dessa nyckeltal med
tillfredsställande marginal.
11