New Wave Group AB Q4_Feb_7_SV_HQ | Page 11

PERSONAL OCH ORGANISATION Antalet årsanställda uppgick per 31 december 2018 till 2 605 (2 495) personer varav 52 % var kvinnor och 48 % var män. Av antalet anställda arbetar 603 (631) personer inom produktion. Den produktion som finns inom New Wave koncernen är hänförlig till Ahead (brodyr), Cutter & Buck (brodyr), Dahetra, Orrefors Kosta Boda, Paris Glove, Seger, Termo och Toppoint. IMMATERIELLA TILLGÅNGAR Koncernens immateriella anläggningstillgångar med obestämbar nyttjandeperiod utgörs av goodwill och varumärken. Nyttjandeperioden bedöms vara obestämbar med anledning av att det är fråga om väletablerade strategiska varumärken på respektive marknader och som koncernen har för avsikt att behålla och vidareutveckla. De varumärken med större värde som är upptagna till sina anskaffningsvärden är välkända varumärken såsom Orrefors Kosta Boda inom Gåvor & Heminredning samt främst Cutter & Buck inom Sport & Fritid. Värdet på koncernens goodwill och varumärken, som baseras på lokal valuta och kan ge upphov till valutaomräkningseffekter i koncern- redovisningen, har fördelats mellan de kassagenererande enheter de anses tillhöra, vilka även utgör koncernens segment. Värdet på dessa immateriella tillgångar nedskrivningstestas årligen men kan testas oftare om indikationer finns på att värdet har minskat. För att bedöma huruvida indikationer på nedskrivningsbehov före- ligger behöver återvinningsvärdet fastställas vilket sker genom en beräkning av respektive kassagenererande enhets nyttjandevärde. Nyttjandevärdet bygger på fastställda kassaflödesprognoser för de kommande fem åren och en långsiktig tillväxttakt, så kallad terminaltillväxt. De mest väsentliga antagandena vid faststäl- landet av nyttjandevärdet omfattar tillväxttakt, rörelsemarginal samt diskonteringsränta (WACC). Vid beräkning av diskonte- ringsräntan görs bedömning av finansiella faktorer som ränteläge, lånekostnader, marknadsrisk, betavärden och skattesatser. Då de kassagenererande enheterna har olika karaktärer, bedöms varje enhet efter sina marknadsförutsättningar. Den beräknade kapi- talkostnaden (WACC) bedöms vara representativ för samtliga kassagenererande enheter. INVESTERINGAR, FINANSIERING OCH LIKVIDITET Kvartalets kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 174,4 (134,5) mkr. Det något högre kassaflödet är främst hänförligt till ett förbättrat operativt resultat. Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till -39,7 (-37,7) mkr. Kassaflödet från den löpande verksamheten för januari-december förbättrades något och uppgick till 222,6 (207,8) mkr. Detta beror dels på ett högre operativt resultat men även på ett högre inflöde av varor som medfört högre skulder till leverantörer. Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till -163,2 mkr vilket är 52,6 mkr högre än föregående år (-110,6 mkr). Ökningen beror främst på investeringar i distributionscentraler samt IT. Nettoskulden ökade 193,7 mkr och uppgick till 1 831,0 (1 637,3) mkr. Dock minskade nettoskuldsättningsgraden samt nettoskuld genom rörelsekapitalet, vilka uppgick till 53,3 (54,1) % respektive 57,0 (57,4) %. Soliditeten minskade något jämfört med föregående år och uppgick till 48,6 (50,9) %. Koncernen tecknade per 11 april ett nytt finansieringsavtal. Den totala kreditramen i detta avtal uppgår per 31 december till 2 765 mkr varav 2 000 mkr löper tom mars 2022 och 30 musd har en löptid om sträcker sig tom januari 2024. Övriga 500 mkr har en löptid på mellan tre månader och sex år. Kreditramen är beloppsmässigt begränsad till och beroende av värdet på vissa underliggande tillgångar. Finansieringsavtalet innebär att nyckeltal (covenants) skall uppfyllas för vidmakthållande av kreditramen. De kassaflödesprognoser som gjorts i prövningen baseras på av styrelsen fastställda femårsprognoser (2019-2023) och därefter en terminaltillväxt på 3 (3) %. Vid nuvärdesberäkning av förväntade framtida kassaflöden används, som diskonteringsränta, en genom- snittlig vägd kapitalkostnad (WACC) på 10,2 (10,3) % före skatt. Baserat på de tester och analyser som genomförts föreligger det i dagsläget ej något nedskrivningsbehov. Ej heller förelåg något nedskrivningsbehov för jämförelseåret. Baserat på föreliggande prognos gör ledningen bedömningen att koncernen kommer att kunna uppfylla dessa nyckeltal med tillfredsställande marginal. 11