PERSONAL OCH ORGANISATION
Antalet årsanställda uppgick per 30 september 2018 till 2 571
(2 469) personer varav 52 % var kvinnor och 48 % var män.
Av antalet anställda arbetar 578 (590) personer inom produktion.
Den produktion som finns inom New Wave koncernen är
hänförlig till Ahead (brodyr), Cutter & Buck (brodyr), Dahetra,
Orrefors Kosta Boda, Paris Glove, Seger, Termo och Toppoint.
IMMATERIELLA TILLGÅNGAR
Koncernens immateriella anläggningstillgångar med obestämbar
nyttjandeperiod utgörs av dels goodwill och dels varumärken
vars nyttjandeperiod bedöms vara obestämbar med anledning
av att det är fråga om väletablerade strategiska varumärken på
respektive marknader och som koncernen har för avsikt att behålla
och vidareutveckla. De varumärken med större värde som är
upptagna till sina anskaffningsvärden är välkända varumärken
såsom Orrefors Kosta Boda inom Gåvor & Heminredning
samt främst Cutter & Buck inom Sport & Fritid. Värdet på
koncernens goodwill och varumärken, som baseras på lokal
valuta och kan ge upphov till valutaomräkningseffekter i koncern-
redovisningen, har fördelats mellan de kassagenererande enheter
de anses tillhöra, vilka även utgör koncernens segment. Värdet
på dessa immateriella tillgångar nedskrivningstestas årligen men
kan testas oftare om indikationer finns på att värdet har minskat.
För att bedöma huruvida indikationer på nedskrivningsbehov
föreligger behöver återvinningsvärdet fastställas vilket sker
genom en beräkning av respektive kassagenererande enhets
nyttjandevärde. Nyttjandevärdet bygger på fastställda kassa-
flödesprognoser för de kommande fem åren och en långsiktig
tillväxttakt, så kallad terminaltillväxt. De mest väsentliga
antagandena vid fastställandet av nyttjandevärdet omfattar till-
växttakt, rörelsemarginal samt diskonteringsränta (WACC). Vid
beräkning av diskonteringsräntan görs bedömning av finansiella
faktorer som ränteläge, lånekostnader, marknadsrisk, betavärden
och skattesatser. Då de kassagenererande enheterna har olika
karaktärer, bedöms varje enhet efter sina marknadsförutsätt-
ningar. Den beräknade kapitalkostnaden (WACC) bedöms vara
representativ för samtliga kassagenererande enheter.
INVESTERINGAR,
FINANSIERING OCH LIKVIDITET
Kvartalets kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick
till -83,0 (-10,4) mkr. Det lägre kassaflödet är dels hänförligt till
ett lägre operativt resultat, dels att koncernen har haft ett högre
inflöde av handelsvaror. Kassaflöde från investeringsverksam-
heten uppgick till -42,1 (-36,9) mkr.
Kassaflödet från den löpande verksamheten för årets första nio
månader minskade något och uppgick till 48,2 (73,3) mkr.
Detta beror främst på att koncernen har haft ett högre inflöde av
varor under perioden. Kassaflöde från investeringsverksamheten
uppgick till -123,5 mkr vilket är 50,7 mkr högre än föregående
år (-72,8 mkr). Ökningen beror främst på investeringar i
distributionscentraler samt IT.
Nettoskulden ökade 188,6 mkr och uppgick till 1 910,5 (1 721,9)
mkr. Dock minskade nettoskuldsättningsgraden samt nettoskuld
genom rörelsekapitalet, vilka uppgick till 58,4 (60,7) % respektive
59,4 (61,7) %.
Soliditeten är i nivå med föregående år och uppgick till
47,7 (48,0) %.
Koncernens tecknade per 11 april ett nytt finansieringsavtal. Den
total kreditramen i detta avtal uppgår per 30 september till 2 774
mkr varav 2 000 mkr löper tom mars 2022 och 31 musd har en
löptid om sträcker sig tom januari 2024. Övriga 500 mkr har
en löptid på mellan tre månader och sex år. Kreditramen är
beloppsmässigt begränsad till och beroende av värdet på vissa
underliggande tillgångar. Finansieringsavtalet innebär att
nyckeltal (covenants) skall uppfyllas för vidmakthållande av
kreditramen.
De kassaflödesprognoser som gjorts i prövningen baseras på av
styrelsen fastställda femårsprognoser (2018-2022) och därefter en
terminaltillväxt på 3 (3) %. Vid nuvärdesberäkning av förväntade
framtida kassaflöden används, som diskonteringsränta, en genom-
snittlig vägd kapitalkostnad (WACC) på 10,3 (10,3) % före skatt.
Baserat på de tester och analyser som genomförts föreligger det
i dagsläget ej något nedskrivningsbehov. Ej heller förelåg något
nedskrivningsbehov för jämförelseåret.
Baserat på föreliggande prognos gör ledningen bedömningen
att koncernen kommer att kunna uppfylla dessa nyckeltal med
tillfredställande marginal.
9