GCL Newsletter Newsletter 279 September 25 | Page 3

‫ארה"ב‪:‬‬ ‫ידע‬ ‫הפנים‪,‬‬ ‫במידע‬ ‫המשתמש‬ ‫כי‬ ‫להוכיח‬ ‫נדרשת‬ ‫התביעה‬ ‫האם‬ ‫‪-‬‬ ‫בארה"ב‬ ‫השנייה‬ ‫הערעורים‬ ‫ערכאת‬ ‫‪the‬‬ ‫(‬ ‫ההודעה‬ ‫מוסר‬ ‫הפנים‬ ‫איש‬ ‫בין‬ ‫המרחק‬ ‫כמה‬ ‫עד‬ ‫?‬ ‫שמסר‬ ‫המידע‬ ‫בעד‬ ‫המידע‬ ‫מוסר‬ ‫שקיבל‬ ‫הטבה‬ ‫על‬ ‫ועל‬ ‫הראיות‬ ‫טיב‬ ‫על‬ ‫להשפיע‬ ‫עשוי‬ ‫)‪,‬‬ ‫‪the‬‬ ‫‪tippee‬‬ ‫(‬ ‫לדין‬ ‫בניגוד‬ ‫הפנים‬ ‫במידע‬ ‫שימוש‬ ‫שעשה‬ ‫מי‬ ‫ובין‬ ‫)‪,‬‬ ‫‪tipper‬‬ ‫על‬ ‫פלילית‬ ‫אחריות‬ ‫להטיל‬ ‫בכדי‬ ‫האם‬ ‫בחברה?;‬ ‫פנים‬ ‫מאנשי‬ ‫הגיע‬ ‫אכן‬ ‫המידע‬ ‫כי‬ ‫העבריין‪,‬‬ ‫של‬ ‫בפועל‬ ‫ידיעתו‬ ‫בתמורה‬ ‫אישית‬ ‫הטבה‬ ‫קיבל‬ ‫המידע‪,‬‬ ‫מוסר‬ ‫הפנים‬ ‫איש‬ ‫כי‬ ‫ידע‬ ‫הוא‬ ‫כי‬ ‫להוכיח‪,‬‬ ‫המדינה‬ ‫על‬ ‫המידע‪,‬‬ ‫מקבל‬ ‫שהדליפו‬ ‫הפנים‬ ‫אנשי‬ ‫בין‬ ‫המרחק‬ ‫השלכות‬ ‫חברה;‬ ‫של‬ ‫פנים‬ ‫במידע‬ ‫השימוש‬ ‫עבירת‬ ‫מרכיבי‬ ‫שמסר?;‬ ‫למידע‬ ‫והמסחר‬ ‫השימוש‬ ‫עבירת‬ ‫על‬ ‫האיסור‬ ‫ויסודות‬ ‫ההיסטוריה‬ ‫כדין;‬ ‫שלא‬ ‫רווחים‬ ‫שהפיק‬ ‫מי‬ ‫ובין‬ ‫החסוי‬ ‫המידע‬ ‫את‬ ‫פנים‪.‬‬ ‫במידע‬ ‫מוסר‬ ‫של‬ ‫אישית"‬ ‫"תועלת‬ ‫של‬ ‫קיומה‬ ‫לקביעת‬ ‫המבחנים‬ ‫‪-‬‬ ‫בארה"ב‬ ‫התשיעית‬ ‫הערעורים‬ ‫ערכאת‬ ‫המבחנים‬ ‫המידע?‬ ‫מסירת‬ ‫עבור‬ ‫בעקיפין‪,‬‬ ‫או‬ ‫במישרין‬ ‫אישית‪,‬‬ ‫תועלת‬ ‫קיבל‬ ‫הפנים‬ ‫איש‬ ‫האם‬ ‫?‬ ‫המידע‬ ‫ההוכחה‬ ‫האם‬ ‫המידע;‬ ‫ומקבל‬ ‫המידע‬ ‫מוסר‬ ‫בין‬ ‫אישית‬ ‫יחסים‬ ‫מערכת‬ ‫לאור‬ ‫אישית‬ ‫תועלת‬ ‫של‬ ‫קיומה‬ ‫לקביעת‬ ‫כדי‬ ‫מספיקה‬ ‫סוחר‪,‬‬ ‫משפחה‬ ‫קרוב‬ ‫או‬ ‫לחבר‬ ‫להועיל‬ ‫בכוונה‬ ‫פורסם‪,‬‬ ‫שטרם‬ ‫מהותי‬ ‫מידע‬ ‫מסר‬ ‫הפנים‬ ‫שאיש‬ ‫פנים?‬ ‫במידע‬ ‫שימוש‬ ‫של‬ ‫האמון‬ ‫חובת‬ ‫הפרת‬ ‫יסוד‬ ‫את‬ ‫לבסס‬ ‫המידע‬ ‫מוסר‬ ‫הפנים‬ ‫איש‬ ‫כי‬ ‫)‬ ‫‪tippee‬‬ ‫(‬ ‫המידע‬ ‫מקבל‬ ‫ידיעת‬ ‫נדרשת‬ ‫האם‬ ‫‪-‬‬ ‫בארה"ב‬ ‫העליון‬ ‫המשפט‬ ‫בית‬ ‫על‬ ‫השמירה‬ ‫וחובות‬ ‫נאמנות‬ ‫חובות‬ ‫?‬ ‫פלילית‬ ‫אחריות‬ ‫כלפיו‬ ‫שתקום‬ ‫מנת‬ ‫על‬ ‫הנאה‬ ‫טובת‬ ‫קיבל‬ ‫)‬ ‫‪tipper‬‬ ‫)‬ ‫החברה;‬ ‫של‬ ‫פנים‬ ‫ומסחר‬ ‫שימוש‬ ‫של‬ ‫לעבירה‬ ‫החובות‬ ‫של‬ ‫והקשרן‬ ‫החברה‬ ‫של‬ ‫פנים‬ ‫אנשי‬ ‫של‬ ‫סודיות‬ ‫מוסר‬ ‫של‬ ‫הנאמנות‬ ‫חובות‬ ‫הפרת‬ ‫תוך‬ ‫לו‬ ‫נמסר‬ ‫המידע‬ ‫כי‬ ‫יודע‬ ‫אשר‬ ‫)‪,‬‬ ‫‪tippee‬‬ ‫(‬ ‫פנים‬ ‫מידע‬ ‫מקבל‬ ‫של‬ ‫חובותיו‬ ‫פנים;‬ ‫במידע‬ ‫ומסחר‬ ‫שימוש‬ ‫של‬ ‫עבירה‬ ‫במסגרת‬ ‫החברה‬ ‫של‬ ‫הפנים‬ ‫מידע‬ ‫את‬ ‫המקבל‬ ‫של‬ ‫אחריותו‬ ‫המידע;‬ ‫למוסר‬ ‫צמחה‬ ‫כי‬ ‫ולהראות‪,‬‬ ‫לדעת‬ ‫שקיבל‪,‬‬ ‫המידע‬ ‫בסיס‬ ‫על‬ ‫שסחר‬ ‫)‬ ‫‪tippee‬‬ ‫(‬ ‫פנים‬ ‫מידע‬ ‫מקבל‬ ‫נדרש‬ ‫כמה‬ ‫עד‬ ‫נדרש‬ ‫האם‬ ‫המידע)?;‬ ‫(מקבל‬ ‫הראשון‬ ‫כלפי‬ ‫ואחריות‬ ‫חבות‬ ‫שיקומו‬ ‫מנת‬ ‫על‬ ‫ההנאה‬ ‫טובת‬ ‫)‬ ‫‪tipper‬‬ ‫(‬ ‫המידע‬ ‫ומסחר‬ ‫שימוש‬ ‫בעבירת‬ ‫להרשיעו‬ ‫ניתן‬ ‫שיהיה‬ ‫מנת‬ ‫על‬ ‫אישית‬ ‫תועלת‬ ‫קיבל‬ ‫הפנים‬ ‫איש‬ ‫כי‬ ‫ולהראות‪,‬‬ ‫להוכיח‬ ‫האמונים‪.‬‬ ‫חובות‬ ‫הפרת‬ ‫ובין‬ ‫החברה‬ ‫של‬ ‫פנים‬ ‫במידע‬ ‫שימוש‬ ‫שבין‬ ‫הקשר‬ ‫על‬ ‫פנים?;‬ ‫במידע‬ ‫בניגוד‬ ‫שעמדה‬ ‫המושבעים‪,‬‬ ‫לחבר‬ ‫שנמסרה‬ ‫הנחייה‬ ‫האם‬ ‫‪-‬‬ ‫בארה"ב‬ ‫השנייה‬ ‫הערעורים‬ ‫ערכאת‬ ‫להפוך‬ ‫מנת‬ ‫על‬ ‫מספיקה‬ ‫היא‬ ‫‪,‬‬ ‫‪Newman‬‬ ‫בפרשת‬ ‫השנייה‬ ‫הערעורים‬ ‫ערכאת‬ ‫ידי‬ ‫על‬ ‫שניתנה‬ ‫להכרעה‬ ‫של‬ ‫והקשרן‬ ‫החברה‬ ‫של‬ ‫פנים‬ ‫אנשי‬ ‫של‬ ‫סודיות‬ ‫על‬ ‫השמירה‬ ‫וחובות‬ ‫נאמנות‬ ‫חובות‬ ‫?‬ ‫פיה‬ ‫על‬ ‫הרשעה‬ ‫כי‬ ‫יודע‬ ‫אשר‬ ‫)‪,‬‬ ‫‪tippee‬‬ ‫(‬ ‫פנים‬ ‫מידע‬ ‫מקבל‬ ‫של‬ ‫חובותיו‬ ‫החברה;‬ ‫של‬ ‫פנים‬ ‫ומסחר‬ ‫שימוש‬ ‫של‬ ‫לעבירה‬ ‫החובות‬ ‫של‬ ‫הפנים‬ ‫מידע‬ ‫את‬ ‫המקבל‬ ‫של‬ ‫אחריותו‬ ‫המידע;‬ ‫מוסר‬ ‫של‬ ‫הנאמנות‬ ‫חובות‬ ‫הפרת‬ ‫תוך‬ ‫לו‬ ‫נמסר‬ ‫המידע‬ ‫קיבל‬ ‫הפנים‬ ‫איש‬ ‫כי‬ ‫ולהראות‪,‬‬ ‫להוכיח‬ ‫נדרש‬ ‫האם‬ ‫פנים;‬ ‫במידע‬ ‫ומסחר‬ ‫שימוש‬ ‫של‬ ‫עבירה‬ ‫במסגרת‬ ‫החברה‬ ‫שימוש‬ ‫שבין‬ ‫הקשר‬ ‫על‬ ‫פנים?;‬ ‫במידע‬ ‫ומסחר‬ ‫שימוש‬ ‫בעבירת‬ ‫להרשיעו‬ ‫ניתן‬ ‫שיהיה‬ ‫מנת‬ ‫על‬ ‫אישית‬ ‫תועלת‬ ‫אשר‬ ‫בחברה‬ ‫פנים‬ ‫לאיש‬ ‫אישית"‬ ‫"תועלת‬ ‫אותה‬ ‫מהי‬ ‫האמונים;‬ ‫חובות‬ ‫הפרת‬ ‫ובין‬ ‫החברה‬ ‫של‬ ‫פנים‬ ‫במידע‬ ‫לחבר"?‬ ‫או‬ ‫קרוב‬ ‫"לסוחר‬ ‫חברה‬ ‫של‬ ‫סודי‬ ‫מהותי‬ ‫מידע‬ ‫העביר‬ ‫אמריקאית‪:‬‬ ‫קלאסיקה‬ ‫פנים‪,‬‬ ‫מאיש‬ ‫פומבי‬ ‫לא‬ ‫מהותי‬ ‫מידע‬ ‫שמקבל‬ ‫אדם‬ ‫והאם‬ ‫פנים?‬ ‫איש‬ ‫מיהו‬ ‫‪:‬‬ ‫המידע‬ ‫מוסר‬ ‫של‬ ‫האישי‬ ‫רווחו‬ ‫מקבל‬ ‫האם‬ ‫המידע?‬ ‫ממסירת‬ ‫אישי‬ ‫רווח‬ ‫הפיק‬ ‫לא‬ ‫הפנים‬ ‫איש‬ ‫אם‬ ‫גם‬ ‫במידע‬ ‫שימוש‬ ‫של‬ ‫האיסור‬ ‫את‬ ‫מפר‬ ‫לחברה?‬ ‫אמון‬ ‫חובת‬ ‫הפר‬ ‫או‬ ‫מכך‬ ‫אישי‬ ‫רווח‬ ‫הפיק‬ ‫לא‬ ‫המידע‬ ‫מוסר‬ ‫עוד‬ ‫כל‬ ‫בו‪,‬‬ ‫להשתמש‬ ‫רשאי‬ ‫המידע‬ ‫‪:‬‬ ‫קנדה‬ ‫הפנים‪,‬‬ ‫מאיש‬ ‫המידע‬ ‫ממקבל‬ ‫מידע‬ ‫של‬ ‫גלגולו‬ ‫לנוכח‬ ‫החל‬ ‫הדין‬ ‫–‬ ‫קנדה‬ ‫באונטריו‬ ‫ערך‬ ‫לניירות‬ ‫הרשות‬ ‫כלול‬ ‫)‪,‬‬ ‫‪successive‬‬ ‫‪tippee‬‬ ‫(‬ ‫שנייה‬ ‫מדרגה‬ ‫פנים‬ ‫מידע‬ ‫מקבל‬ ‫האם‬ ‫‪:‬‬ ‫בשרשור‬ ‫אחריו‬ ‫נוספים‬ ‫למקבלים‬ ‫מידע‬ ‫לו‬ ‫שנמסר‬ ‫האדם‬ ‫של‬ ‫בסטטוס‬ ‫מתמקד‬ ‫אשר‬ ‫אונטריו‪,‬‬ ‫של‬ ‫הערך‬ ‫ניירות‬ ‫לחוק‬ ‫)‪76)2‬‬ ‫סעיף‬ ‫תת‬ ‫בהגדרת‬ ‫האם‬ ‫)?;‬ ‫‪tippee‬‬ ‫(‬ ‫מידע‬ ‫לו‬ ‫שנמסר‬ ‫אדם‬ ‫בעצמו‬ ‫שהוא‬ ‫מידע‪,‬‬ ‫מוסר‬ ‫מפורשת‬ ‫בצורה‬ ‫וכולל‬ ‫)‪,‬‬ ‫‪tippee‬‬ ‫(‬ ‫ישיר‬ ‫שהיה‬ ‫או‬ ‫ידע‪,‬‬ ‫הוא‬ ‫כאשר‬ ‫מהותיות‪,‬‬ ‫עובדות‬ ‫נמסרו‬ ‫בעצמו‪,‬‬ ‫מעוול‬ ‫בהיותו‬ ‫פנים‪,‬‬ ‫מידע‬ ‫לו‬ ‫שנמסר‬ ‫אדם‬ ‫לאותו‬ ‫ב"מערכת‬ ‫שמצוי‬ ‫ממי‬ ‫התקבל‬ ‫המידע‬ ‫כי‬ ‫לדעת‪,‬‬ ‫עליו‬ ‫שהיה‬ ‫או‬ ‫ידע‪,‬‬ ‫הוא‬ ‫גם‬ ‫אשר‬ ‫מאדם‬ ‫שהגיעו‬ ‫לדעת‪,‬‬ ‫עליו‬ ‫חומרת‬ ‫בעסקה?;‬ ‫פעיל‬ ‫חלק‬ ‫נטלו‬ ‫אשר‬ ‫יועץ‪,‬‬ ‫או‬ ‫דירקטור‬ ‫משרה‪,‬‬ ‫נושא‬ ‫דוגמת‬ ‫החברה‪,‬‬ ‫עם‬ ‫מיוחדת"‬ ‫יחסים‬ ‫פיננסיים‪.‬‬ ‫יועצים‬ ‫שהינם‬ ‫חברות‬ ‫של‬ ‫סודי‬ ‫מידע‬ ‫מקבלי‬ ‫ההון;‬ ‫בשוק‬ ‫הציבור‬ ‫של‬ ‫באמונו‬ ‫ופגיעה‬ ‫העבירה‬ ‫של‬ ‫לקיומה‬ ‫ביחס‬ ‫)‬ ‫‪tippe‬‬ ‫‪e‬‬ ‫(‬ ‫בשרשור‬ ‫המידע‬ ‫מקבל‬ ‫של‬ ‫ידיעתו‬ ‫–‬ ‫אונטריו‬ ‫של‬ ‫הערעורים‬ ‫ערכאת‬ ‫אדם‬ ‫המונח‬ ‫של‬ ‫משמעו‬ ‫‪:‬‬ ‫המנפיקה‬ ‫החברה‬ ‫עם‬ ‫)‬ ‫‪tipper‬‬ ‫)‬ ‫המידע‬ ‫מוסר‬ ‫של‬ ‫מיוחדת"‬ ‫יחסים‬ ‫מערכת‬ ‫"‬ ‫המתייחס‬ ‫אונטריו‬ ‫של‬ ‫הערך‬ ‫ניירות‬ ‫לחוק‬ ‫‪76‬‬ ‫בסעיף‬ ‫הקבוע‬ ‫המנפיק‬ ‫עם‬ ‫מיוחדת"‬ ‫יחסים‬ ‫"במערכת‬ ‫הנמצא‬ ‫היה‬ ‫או‬ ‫ידע‬ ‫)‬ ‫‪the‬‬ ‫‪tippee‬‬ ‫(‬ ‫המידע‬ ‫מקבל‬ ‫כי‬ ‫להראות‬ ‫המחייב‬ ‫האישי"‬ ‫"הקשר‬ ‫מבחן‬ ‫בשרשור;‬ ‫טיפ‬ ‫למקבלי‬ ‫על‬ ‫לאיסור‬ ‫הרציונאליים‬ ‫המנפיקה;‬ ‫החברה‬ ‫עם‬ ‫מיוחדת‬ ‫יחסים‬ ‫במערכת‬ ‫מצוי‬ ‫המידע‬ ‫מוסר‬ ‫כי‬ ‫לדעת‪,‬‬ ‫עליו‬ ‫של‬ ‫הפנים‬ ‫מידע‬ ‫את‬ ‫המקבל‬ ‫של‬ ‫אחריותו‬ ‫הקנדי;‬ ‫הדין‬ ‫‪-‬‬ ‫טיפים‬ ‫מסירת‬ ‫לרבות‬ ‫פנים‬ ‫במידע‬ ‫והמסחר‬ ‫השימוש‬ ‫יודע‬ ‫אשר‬ ‫)‪,‬‬ ‫‪tippee‬‬ ‫(‬ ‫פנים‬ ‫מידע‬ ‫מקבל‬ ‫של‬ ‫חובותיו‬ ‫פנים;‬ ‫במידע‬ ‫ומסחר‬ ‫שימוש‬ ‫של‬ ‫עבירה‬ ‫במסגרת‬ ‫החברה‬ ‫יועציה‬ ‫ידי‬ ‫על‬ ‫חברה‬ ‫של‬ ‫פנים‬ ‫מידע‬ ‫דליפת‬ ‫המידע;‬ ‫מוסר‬ ‫של‬ ‫הנאמנות‬ ‫חובות‬ ‫הפרת‬ ‫תוך‬ ‫לו‬ ‫נמסר‬ ‫המידע‬ ‫כי‬ ‫)‪76)2))e‬‬ ‫סעיף‬ ‫תת‬ ‫הגדרת‬ ‫כלול‬ ‫)‬ ‫‪successive‬‬ ‫‪tippee‬‬ ‫(‬ ‫שניה‬ ‫מדרגה‬ ‫פנים‬ ‫מידע‬ ‫מקבל‬ ‫האם‬ ‫החיצוניים;‬ ‫וכולל‬ ‫)‪,‬‬ ‫‪tippee‬‬ ‫(‬ ‫ישיר‬ ‫מידע‬ ‫לו‬ ‫שנמסר‬ ‫האדם‬ ‫של‬ ‫בסטטוס‬ ‫מתמקד‬ ‫אשר‬ ‫אונטריו‪,‬‬ ‫של‬ ‫הערך‬ ‫ניירות‬ ‫לחוק‬ ‫התביעה‬ ‫עילת‬ ‫פירוט‬ ‫דרגת‬ ‫)?;‬ ‫‪tippee‬‬ ‫(‬ ‫מידע‬ ‫לו‬ ‫שנמסר‬ ‫אדם‬ ‫בעצמו‬ ‫שהוא‬ ‫מידע‪,‬‬ ‫מוסר‬ ‫מפורשת‬ ‫בצורה‬ ‫ובנסיבות‬ ‫הפנים‬ ‫מאיש‬ ‫להבדיל‬ ‫)‬ ‫‪the‬‬ ‫‪tippee‬‬ ‫(‬ ‫המידע‬ ‫מקבל‬ ‫הינו‬ ‫פנים‬ ‫במידע‬ ‫בשימוש‬ ‫הנאשם‬ ‫כאשר‬ ‫בשרשור‪.‬‬ ‫התקבל‬ ‫שהמידע‬ ‫שמורות‬ ‫הזכויות‬ ‫כל‬ ‫©‬ ‫גלובלי‬ ‫משווה‬ ‫משפט‬ ‫‪GCL‬‬ ‫חרות‬ ‫מושב‬ ‫‪,‬‬ ‫‪118‬‬ ‫ת‪.‬ד‪.‬‬ ‫חן‪,‬‬ ‫‪-‬‬ ‫בת‬ ‫רחוב‬ ‫‪80‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪9999229‬‬ ‫‪[email protected]‬‬ ‫בארה"ב‬ ‫העליון‬ ‫המשפט‬ ‫בית‬ ‫השנייה‬ ‫הערעורים‬ ‫ערכאת‬ ‫השלישית‬ ‫הערעורים‬ ‫ערכאת‬ ‫השביעית‬ ‫הערעורים‬ ‫ערכאת‬ ‫התשיעית‬ ‫הערעורים‬ ‫ערכאת‬ ‫מחוז‬ ‫של‬ ‫הערעורים‬ ‫ערכאת‬ ‫קולומביה‬ ‫‪-‬‬ ‫ניו‬ ‫של‬ ‫הערעורים‬ ‫ערכאת‬ ‫יורק‬ ‫המחוז‬ ‫של‬ ‫המשפט‬ ‫בית‬ ‫יורק‬ ‫‪-‬‬ ‫בניו‬ ‫הדרומי‬ ‫בארה"ב‬ ‫ערך‬ ‫לניירות‬ ‫הרשות‬ ‫בדלוור‬ ‫העליון‬ ‫המשפט‬ ‫בית‬ ‫בדלוור‬ ‫המחוזי‬ ‫המשפט‬ ‫בית‬ ‫הצ׳נסרי‬ ‫המשפט‬ ‫בית‬ ‫בדלוור‬ ‫באנגליה‬ ‫עליון‬ ‫המשפט‬ ‫בית‬ ‫באנגליה‬ ‫ערך‬ ‫לניירות‬ ‫הרשות‬ ‫העליון‬ ‫המשפט‬ ‫בית‬ ‫באוסטרליה‬ ‫הפדרלי‬ ‫המשפט‬ ‫בית‬ ‫באוסטרליה‬ ‫בקנדה‬ ‫העליון‬ ‫המשפט‬ ‫בית‬ ‫של‬ ‫הערעורים‬ ‫ערכאת‬ ‫אונטריו‬ ‫לצדק‬ ‫הגבוה‬ ‫המשפט‬ ‫בית‬ ‫אונטריו‬ ‫של‬ ‫בית‬ ‫של‬ ‫הכלכלית‬ ‫המחלקה‬ ‫באונטריו‬ ‫המשפט‬