GCL Newsletter Newsletter 225 August 9 - Page 43

‫האופציות‪,‬‬ ‫לחלוקת‬ ‫הדירקטורים‬ ‫החלטת‬ ‫התקבלה‬ ‫חסותו‬ ‫ותחת‬ ‫דיו‪,‬‬ ‫נרחב‬ ‫היה‬ ‫המניות‬ ‫בעלי‬ ‫המבחנים‬ ‫באמצעות‬ ‫להיבחן‬ ‫חייבת‬ ‫האופציות‬ ‫חלוקת‬ ‫בדבר‬ ‫הדירקטורים‬ ‫החלטת‬ ‫כן‬ ‫ועל‬ ‫אישי‬ ‫בעניין‬ ‫בעסקאות‬ ‫עסקינן‬ ‫כי‬ ‫המוצא‪,‬‬ ‫נקודת‬ ‫מתוך‬ ‫תאגידי?‬ ‫בזבוז‬ ‫עילת‬ ‫של‬ ‫הקשים‬ ‫בית‬ ‫של‬ ‫בחינה‬ ‫של‬ ‫סטנדרטים‬ ‫מגוון‬ ‫יישם‬ ‫כבר‬ ‫זה‬ ‫משפט‬ ‫בית‬ ‫(‪,‬‬ ‫‪self-dealing‬‬ ‫‪transactions‬‬ ‫)‬ ‫שהוטלו‬ ‫כביכול‪,‬‬ ‫"מגבלות"‬ ‫כי‬ ‫המשפט‪,‬‬ ‫בית‬ ‫מצא‬ ‫מהמקרים‪,‬‬ ‫בחלק‬ ‫זה‪.‬‬ ‫מסוג‬ ‫לעסקאות‬ ‫המשפט‬ ‫במקרים‬ ‫בפועל‪.‬‬ ‫מגבלות‬ ‫כנעדרות‬ ‫הסתברו‬ ‫הבכירים‪,‬‬ ‫המשרה‬ ‫לנושאי‬ ‫תמריצים‬ ‫תכניות‬ ‫על‬ ‫לחלוקות‬ ‫הנדרש‬ ‫מספק‬ ‫כאישור‬ ‫הכוללת‬ ‫התכנית‬ ‫של‬ ‫באישור‬ ‫לראות‬ ‫סירב‬ ‫המשפט‬ ‫בית‬ ‫אלה‪,‬‬ ‫כן‬ ‫ועל‬ ‫אישי‪,‬‬ ‫עניין‬ ‫בעלי‬ ‫עסקאות‬ ‫למעשה‪,‬‬ ‫הלכה‬ ‫שהיוו‬ ‫אחרים‪,‬‬ ‫תגמולים‬ ‫ושל‬ ‫אופציות‬ ‫של‬ ‫‪the‬‬ ‫)‬ ‫המלאה‬ ‫ההגינות‬ ‫כלל‬ ‫לפי‬ ‫הבחינה‬ ‫סטנדרט‬ ‫היה‬ ‫אלו‬ ‫עסקאות‬ ‫על‬ ‫שחל‬ ‫הבחינה‬ ‫סטנדרט‬ ‫פעולת‬ ‫כי‬ ‫זה‪,‬‬ ‫משפט‬ ‫בית‬ ‫הסיק‬ ‫אחרים‪,‬‬ ‫במקרים‬ ‫(‪.‬‬ ‫‪entire‬‬ ‫‪fairness‬‬ ‫‪standard‬‬ ‫‪of‬‬ ‫‪review‬‬ ‫המניות‪.‬‬ ‫בעלי‬ ‫ידי‬ ‫על‬ ‫שאושרה‬ ‫ברורה‬ ‫תמריצים‬ ‫תכנית‬ ‫של‬ ‫מסגרתה‬ ‫בתוך‬ ‫נפלה‬ ‫הדירקטורים‬ ‫את‬ ‫היווה‬ ‫האסיפה‬ ‫ידי‬ ‫על‬ ‫התמריצים‬ ‫תכנית‬ ‫אישור‬ ‫כי‬ ‫המשפט‪,‬‬ ‫בית‬ ‫קבע‬ ‫אלו‪,‬‬ ‫בנסיבות‬ ‫חלוקות‬ ‫כנגד‬ ‫הדירקטורים‬ ‫את‬ ‫לתקוף‬ ‫יכלו‬ ‫מניות‬ ‫בעלי‬ ‫כן‬ ‫ועל‬ ‫(‪,‬‬ ‫‪ratification‬‬ ‫)‬ ‫הנדרש‬ ‫האשרור‬ ‫העילות‬ ‫אחת‬ ‫את‬ ‫מהווה‬ ‫אשר‬ ‫תאגידי‪,‬‬ ‫בזבוז‬ ‫של‬ ‫בעילה‬ ‫ורק‬ ‫אך‬ ‫לעצמם‬ ‫שחילקו‬ ‫התמריצים‬ ‫להוכחה‪.‬‬ ‫ביותר‬ ‫הקשות‬ ‫זכו‬ ‫בה‪,‬‬ ‫משרה‬ ‫נושאי‬ ‫שהינם‬ ‫דירקטורים‬ ‫והן‬ ‫החברה‬ ‫עובדי‬ ‫שאינם‬ ‫דירקטורים‬ ‫הן‬ ‫דנן‪,‬‬ ‫במקרה‬ ‫מגבלות‬ ‫כללה‬ ‫התכנית‬ ‫קריטי‪,‬‬ ‫באופן‬ ‫שאושרה‪.‬‬ ‫התמריצים‬ ‫לתכנית‬ ‫בהתאם‬ ‫המענקים‬ ‫את‬ ‫לקבל‬ ‫פי‬ ‫על‬ ‫אופציות‬ ‫לקבלת‬ ‫הזכאים‬ ‫המוטבים‬ ‫יתר‬ ‫על‬ ‫הוחלו‬ ‫שלא‬ ‫דירקטורים‬ ‫כלפי‬ ‫מסוימות‬ ‫)ראו‬ ‫דומות‬ ‫בנסיבות‬ ‫שעסקו‬ ‫קודמות‬ ‫מהלכות‬ ‫מפורשות‬ ‫הנחיות‬ ‫על‬ ‫בהתבסס‬ ‫התכנית‪.‬‬ ‫המניות‬ ‫בעלי‬ ‫אסיפת‬ ‫הצבעת‬ ‫של‬ ‫אישור‬ ‫כי‬ ‫המשפט‪,‬‬ ‫בית‬ ‫הסיק‬ ‫(‪,‬‬ ‫‪2323‬‬ ‫מק"ט‬ ‫‪,‬‬ ‫‪Calma‬‬ ‫פרשת‬ ‫הדירקטורים‪,‬‬ ‫שחילקו‬ ‫האופציות‬ ‫על‬ ‫גם‬ ‫חל‬ ‫מלא‪,‬‬ ‫מידע‬ ‫בסיס‬ ‫על‬ ‫ניתן‬ ‫אשר‬ ‫האופציות‬ ‫לתכנית‬ ‫הבחינה‬ ‫סטנדרט‬ ‫כי‬ ‫המשפט‪,‬‬ ‫בית‬ ‫הסיק‬ ‫לפיכך‪,‬‬ ‫המאושרת‪.‬‬ ‫התכנית‬ ‫במסגרת‬ ‫נכללו‬ ‫כן‬ ‫ועל‬ ‫החריג‬ ‫אשר‬ ‫העסקי‪,‬‬ ‫הדעת‬ ‫שיקול‬ ‫כלל‬ ‫לפי‬ ‫הבחינה‬ ‫סטנדרט‬ ‫הינו‬ ‫הדירקטוריון‬ ‫חלוקת‬ ‫על‬ ‫שיחול‬ ‫התבססה‬ ‫שבוצעה‬ ‫האופציות‬ ‫חלוקת‬ ‫כי‬ ‫להראות‪,‬‬ ‫התביעה‬ ‫בידי‬ ‫עולה‬ ‫כאשר‬ ‫מתקיים‬ ‫לתחולתו‬ ‫בלבד‪.‬‬ ‫וזו‬ ‫תאגידי‪,‬‬ ‫בזבוז‬ ‫של‬ ‫עילה‬ ‫על‬ ‫במבחן‬ ‫עמדו‬ ‫לא‬ ‫התובעים‬ ‫כי‬ ‫המשפט‪,‬‬ ‫בית‬ ‫הסיק‬ ‫נגזרת‪,‬‬ ‫תביעה‬ ‫התביעה‬ ‫של‬ ‫בהיותה‬ ‫כן‪,‬‬ ‫כמו‬ ‫לפי‬ ‫כנדרש‬ ‫בנסיבות‪,‬‬ ‫יעילה‬ ‫בלתי‬ ‫פנייה‬ ‫בבחינת‬ ‫הייתה‬ ‫לדירקטוריון‬ ‫מוקדמת‬ ‫פנייה‬ ‫כי‬ ‫להראות‪,‬‬ ‫שחילקו‬ ‫האופציות‬ ‫חלקות‬ ‫כנגד‬ ‫לטענתם‬ ‫בהקשר‬ ‫הצ'נסרי‪,‬‬ ‫מהשפט‬ ‫בית‬ ‫לכללי‬ ‫‪93.1‬‬ ‫כלל‬ ‫הדירקטורים‪.‬‬ ‫ומחזור‬ ‫שחזור‬ ‫מאשר‬ ‫יותר‬ ‫אינה‬ ‫במשפט‬ ‫ולא‬ ‫עושר‬ ‫לעשיית‬ ‫התובעים‬ ‫טענת‬ ‫כי‬ ‫נפסק‪,‬‬ ‫לבסוף‬ ‫תקפות‬ ‫טענות‬ ‫להעלות‬ ‫התובעים‬ ‫בידי‬ ‫עלה‬ ‫לא‬ ‫וכי‬ ‫האמונים‪,‬‬ ‫חובות‬ ‫של‬ ‫הפרה‬ ‫בדבר‬ ‫טענותיהם‬ ‫ההשבה‪.‬‬ ‫דיני‬ ‫תיאוריית‬ ‫בסיס‬ ‫על‬ ‫בזה‪.‬‬ ‫התקבלה‬ ‫הסף‪,‬‬ ‫על‬ ‫כנגדם‬ ‫התביעה‬ ‫את‬ ‫לדחות‬ ‫הנתבעים‬ ‫בקשת‬ ‫כן‪,‬‬ ‫על‬ ‫הצדדים‪:‬‬ ‫המניות‬ ‫כבעלי‬ ‫‪9814‬‬ ‫במאי‬ ‫‪7‬‬ ‫‪-‬‬ ‫מ‬ ‫החל‬ ‫מכהנים‬ ‫סוהנל‪,‬‬ ‫ודיטר‬ ‫אלבורן‬ ‫רוברט‬ ‫מר‬ ‫התובעים‪,‬‬ ‫"(‪.‬‬ ‫החברה‬ ‫"‬ ‫"‪,‬‬ ‫החברה‬ ‫משקיעי‬ ‫"‬ ‫בהתאמה‪:‬‬ ‫)להלן‬ ‫‪Bancorp,‬‬ ‫‪Inc‬‬ ‫‪.‬‬ ‫בחברת‬ ‫שמורות‬ ‫הזכויות‬ ‫כל‬ ‫©‬ ‫גלובלי‬ ‫משווה‬ ‫משפט‬ ‫‪GCL‬‬